EBC注册:日元交易重回高市交易策略轨道,贬值趋势明确

日期：2026-01-14 16:41 / 人气： / 作者：EBC集团官网

　　EBC外汇官网:——最近日元兑美元的贬值速度引人关注。美元/日元汇率在158.10–158.60区间拉锯,当日盘中最高触及159.04,创下2024年7月以来的新低,也是2025年1月后最弱水平。

1月12日(日本休市时段)汇率曾短暂跌破159,随后快速回弹至158区间,目前距离市场普遍关注的160心理关口仅一步之遥。从近期走势看,1月以来美元/日元从156附近持续上行,贬值趋势明确且力度较强。

　　美国政治风波强化美元避险属性

　　日元急跌的首要推手来自美国的政治与政策不确定性。特朗普政府推动对美联储主席鲍威尔的刑事调查,焦点集中在美联储总部25亿美元翻新工程的国会证词真实性上。

　　这一事件初期引发市场对美联储独立性的担忧,美元短期承压,但共和党内关键人物迅速批评该举动,风波影响快速消退。反而市场形成新预期:若鲍威尔迫于政治压力大幅降息,可能导致通胀失控,投资者将要求更高债券风险溢价,推动美债收益率飙升,最终利好美元。

　　此外,最高法院对特朗普关税政策的潜在推翻风险,也被市场解读为隐性财政刺激。多重因素叠加下,美元避险光环强化,重新站稳脚跟,成为美元/日元走高的核心动力之一。

　　高市提前大选预期引爆日元卖压

　　更关键的驱动因素是日本首相高市早苗的提前大选计划。1月13日消息显示,高市已明确向自民党干部传达意向,拟于1月23日国会开幕当天解散众议院,提前举行大选。

　　高市内阁支持率持续高位,多家民调显示支持率在70%–78%区间,JNN最新调查更是达到78.1%,年轻世代支持率尤为突出,20多岁男性接近90%。依托高民望,高市计划借大选扩大自民党在众议院的席位优势,破解法案推进受阻的困境,核心目标包括推动修宪和大规模财政刺激。

　　大选大概率采用两种日程方案:一是1月27日公告、2月8日投票;二是2月3日公告、2月15日投票。

　　市场反应

　　大选预期彻底点燃市场“高市交易”逻辑:扩张性财政政策加码,再加上低利率长期不变,一边推着日股往上走,一边逼着日债收益率抬升,日元自然成了市场扎堆卖空的目标。

　　受此影响,日经225指数13日盘中突破53000点,最高触及53814.79,收盘上涨3.1%报53549.16点;30年期日本公债收益率周二飙升12个基点,长期利率一度攀升至2.140%,创26年11个月新高,日元贬值压力持续放大。

　　干预观察:贬值速度成核心门槛,160非唯一红线

　　面对日元持续贬值,日本当局已释放明确信号。财务大臣片山皋月多次公开批评日元“单边贬值”“投机性”“过度”,并获得美国财长同调支持,被市场视为干预“绿灯”。

　　市场共识显示,干预的核心关注指标是贬值速度而非单一汇率点位。160被视为非正式心理防线,2024年日本曾在该关口附近四次出手干预,规模创纪录。但如果短期内出现快速贬值(如从158直奔159以上),或呈现脱离日美利差的单边投机特征,当局可能提前干预,无需等待160关口。

　　历史经验表明,干预多选择在波动性低、市场部位轻的时段,且常在美国重要数据(如CPI)发布前后“突袭”,以最大化冲击效果。当前市场波动相对温和,1月下旬至2月初(大选不确定性高峰+美国数据季)被视为干预高风险窗口。

　　专家观点指出,口头警告对市场的约束力有限,2024年突破155后的干预曾导致日元短暂反弹近400点,但长期贬值趋势未改,市场需等待实质性购汇操作才能真正扭转短期走势。

　　干预风险上升

　　日元持续贬值引发全球资产连锁反应,投资者对法定货币的信任动摇,推动黄金等避险资产价格创历史新高。芝加哥商品交易所(CME)已调整贵金属保证金计算方法,以应对市场波动。

　　短期来看,日元弱势大概率延续至2月选举结果出炉,“高市交易”仍是主导逻辑。但干预风险已显著上升,一旦逼近160或贬值速度失控,日本当局出手概率急剧增加。

　　交易员需重点关注三大关键节点:1月23日国会动向、美国重要经济数据发布时间、日本财务省官员表态。操作上建议轻仓参与,严格设置止损,避免与央行政策对赌。

　　保持冷静观望、聚焦关键信号变化,是当前最稳妥的交易策略,避免在政策敏感期盲目追高美元/日元。

　　技术分析

(美元/日元日图来源:易汇通)

　　美元/日元的一目均衡转换线和基准线呈看涨排列,加强了整体上行潜力,14日动能指标RSI尚未达到超买水平。汇价已突破2025年的158.88高点,这为上看160心理关口舖路。可考虑逢低做多。

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