EBC开户:美元/日元高位震荡偏弱格局未改,警惕160干预红线

日期：2026-01-16 16:41 / 人气： / 作者：EBC集团官网

　　EBC外汇官网:——周四(1月15日)欧盘时段,美元/日元今日分时图走出“冲高回落+震荡”走势:早间从低位拉起后冲高至158.9附近,随后回落至158.4区间下沿震荡,显示上方存在抛压,短期进入区间整理阶段。

　　日元整体仍处于偏弱格局。虽然较去年高点已有回落,但导致日元结构性疲软的核心因素尚未出现明显改善。

基本面分析

　　美国方面

　　美元方面,核心逻辑为美联储不会急于降息。美联储最新《褐皮书》显示,12个辖区中8个经济活动平稳或增长,劳动力市场无恶化迹象,市场已将年内降息预期推迟至6月后,甚至可能剔除第二次降息预期,这对美元构成利好。

　　地缘层面,2026年初特朗普政府对伊朗军事行动退缩,导致布伦特原油跌5%,投资者因担忧美国政策反转不愿追高相关主题,这也是鲍威尔遭法律调查后美元未抛售的关键原因。此外,新兴市场资产需求强劲(iShares Core MSCI EM上周流入创2021年以来新高),投资者分散美国科技股风险,压制美元走强。

　　短期关注今晚公布的美国11月TIC数据,需留意官方美债持仓变化(中国近6个月有4个月减持),该调查或加剧去美元化趋势。

　　今日将公布的周度失业金数据(预期21.5万)及美联储官员讲话,预计对政策走向影响有限,短期美元指数或在98-100区间小幅上涨。当前10年期美日利差约285个基点,仍支撑美元/日元高位震荡。

　　从利差维度看,当前10年期美日利差约285个基点,仍处于2020年以来中高位,对日元套利交易吸引力仍存,资金持续从日流出,支撑美元/日元高位震荡。

　　日本方面

　　日元核心压制来自政治与财政预期:高市早苗首相支持率偏高,执政联盟拟1月下旬解散众议院、2月上中旬提前大选,意在巩固多数席位推进大规模财政扩张。日本公共债务规模达GDP的260%,财政扩张预期直接拖累日元。

　　美日货币政策分化加剧日元压力:日央行虽将利率升至0.75%(30年高点),但经济复苏薄弱(2025Q4 GDP环比0.1%),后续加息节奏缓慢、幅度有限(全年或不超50基点);而美联储降息预期收敛,美元强势,利差优势持续导致日资金外流,进一步压低日元。

　　当前美元/日元位于158.4～158.8区间,距160干预红线仅1-2日元。日本当局高度警惕单边贬值,财务大臣多次喊话并与美财长沟通,若汇率快速逼近/突破160,下周(尤其美假期时段)干预概率较高,但历史经验显示干预仅能带来短期脉冲反弹,难改基本面主导的贬值趋势。

　　2026年日本CPI或因高基数效应回落至2%左右(核心CPI1.8%),低于央行通胀目标,既为财政扩张提供空间,也削弱日央行加速收紧的迫切性,强化货币宽松预期。

　　长期看,若日本政策正常化不受干扰,2026下半年-2027年日元或温和回升至145～150,但当前市场聚焦短期利空。

　　短期日元基本面偏空,汇率大概率试探158.8～160区间,160上方有干预“防火墙”。操作建议谨慎,逢高可留意干预反弹机会,做多需等待基本面实质转向信号(美降息落地、日央行加速加息、日财政扩张预期降温等)。

　　技术分析

(美元/日元4小时图来源:易汇通)

　　技术面看,美元/日元看涨,关键支撑为158.24(12月-1月升幅23.6%回档位),日线收盘价跌破则看涨逻辑失效。需注意干预可能打破技术面走势,但若支撑未破且基本面未变,看涨趋势或延续。

　　4小时图中,汇率在布林带下轨形成倒锤头反转形态,围绕158.45波动,大概率开启新一轮上涨,目标位160.00;潜在走势为先回落测试158.00支撑,再重拾涨势,若158.00失效需关注158.24防守情况。

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